中国冰醋酸弱势盘整后或难改颓势赵文卓

中国冰醋酸弱势盘整后或难改颓势

12月中，中国冰醋酸的跌势在集中性的库存转移中戛然而止；然而多数业者对1月的市场看法仍偏消极，多认为短暂盘整后，市场仍会在供应充足的背景下进一步下行。

自11月底起，各地冰醋酸现货价格在小幅反弹后再次回落，且因局部地区供应商库存持续积累，部分卖家相继下调售价抛售，12月初的一轮现货价格跌幅较大，跌速也较快。而12月中，除部分出口商补单外，还有较多下游因刚需缺量而集中补货原先库存高企的华中及华北生产商因收集到大量订单，库存压力迅速缓解。

但后市供应充裕以及物流受限的局面仍将对市场形成一定压力。

在12月初江苏索普120万吨/年装置全面恢复正常运行后，国内各冰醋酸生产装置多保持平稳运行，整体开工率不断攀升至今年来最高水平。因此较多持货商在提前看空后市的心态下于月初让利抛售。尽管1月扬子江乙酰有计划性检修，然而其余生产商并无停车计划，业者多认为后续供应量会比较充足。

当然，供应面方面仍需紧密关注环保政策对生产企业的限制，尤其北方地区，不排除部分生产装置会因此出现限产或短停的情况。

物流方面，因冬季降雪或结冰的情况会阻碍冰醋酸汽运物流，且临近春节的物流也将有所减少，从而会使得部分依赖汽运的供应商转移库存的难度进一步增加。

另外，春节前下游需求的平淡表现也多对业者的心态形成利空。

醋酸乙酯近期因出口支撑，目前的内贸价格相对坚挺，因此各生产商开工积极性较高。在12月前半月合约量基本消耗后，较多酯类工厂的刚需显现，集中的补货减弱了冰醋酸现货价格的跌势。然而因1月即将临近春节，在环保以及需求多重消极打击下，部分中小型酯类工厂或将提前降负甚至放假，因此到1月冰醋酸在酯类的需求大概率减少。

PTA因前期停车装置陆续重启，且因价格略有反弹支撑PTA生产商信心，近期PTA工厂开工率有明显回升。因此PTA买家对于合约量的执行恢复常态，近期也将维持一个相对稳定的开工负荷，或将对冰醋酸需求形成较为稳定的支撑。

而醋酸乙烯方面，因川维在12月底将进入停车检修，且其余生产装置生产负荷也偏低，也多无提高开工率的计划，后续此下游对于冰醋酸的需求偏弱。

出口方面，因听闻近期南亚地区接受较多来自于亚洲其他地区，包括中东和东南亚的偏低价货源，且在节后需求恢复较缓慢，加之近月来油价暴跌对当地买家心态打击较大，对中国货源的询盘持续低迷，少量买盘也表现为强势压低，中国出口商可操作空间较窄，除部分供应商直接出口外，近期中国冰醋酸出口遭遇瓶颈。

因此，在供应稳定而需求减弱，且出口难寻支撑的局面下，市场人士心态多偏消极，尽管短期上游均无库存压力而暂稳售价，然而对于春节前的市场走势，市场人士多认为市场价格仍会进一步下行。

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