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五月尿素涨价仍难持续鹤山

时间:2019-10-09 14:43:16 来源:兴豪娱乐网 浏览量:0

从四月底开始,国内尿素行情走低趋势放缓并显露出小涨迹象。截至五月二号,北方尿素企业出厂报价与之前低位相比上调了50元左右。此时,国内市场再次扬起看好的呼声。但冷静思考之后,笔者认为:本轮价格反弹如同前几次涨价一样,仍应归结为炒作。之所以这样说主要是从市场供求角度分析。由于短期国内农业需求不旺,无法作为尿素涨价提供支撑;况且,尿素出口基准价的问题也尚未明确。因此,涨价难寻利好,行情存在诸多变数。短期价格反弹难以持久。

通过近一周对华北、华东尿素厂家成交情况的观察,明显可以看到,虽然涨价带来了一定的销量。但采购方多为中小型经销商,由于这些散户在上一轮涨跌中,高价出货之后并未及时在降价时补货,所以才无奈做出"买涨"的选择。据了解,目前北方企业主流报价已达到1930-1950元/吨。这也正是散户补仓的价格,而反观那些大型农资公司却很少见到超过1900元以上的进货操作。这便说明短期内下游购买力不足。

当然,下游采购乏力的一部分原因在于行情频繁波动,涨跌无常。但主要是由于国内市场需求平淡。北方冬小麦追肥已经全部结束,夏粮底肥并不急于采购;东北小麦追肥则要等到6-7月,市场货源也相对充足,农民以及经销商随用随买;此时南方水稻底肥虽有需求,但多数地区旱情比较严重,尿素销售暂无行情可言。从整体来看,短期国内需求难以形成价格支撑,况且当前全国尿素企业仍然保持着73%左右的开工率,对于行情压力较大。

除了国内需求平淡外,淡季出口形势也不容乐观。大家争论已久的基价问题仍没有结果,而且从发改委的态度可以看出,很可能要把"答案"压到最后公布。虽然如此,但由于磷铵基价问题有异曲同工之意,且淡季出口时间要比尿素提前一个月。因此,贸易商正在时刻关注磷铵动向。

从表面上看,似乎出口是后期尿素行情的救命稻草。但从个人角度分析却并不看好,关键问题在于出口是否真的有利可图。如上图所示,中国尿素离岸价与人民币美元汇率对比可以看出:由于美国执行宽松货币政策,导致国际经济存在通胀情况。而中国尿素离岸价也已高于去年同期水平。接下来不妨让我们做一个假设:将基价确定含税,且美元继续贬值带入公式计算后可得下表。

如表所示, 340美元的离岸价已经超过了2100元/吨的基准价,按(1.07-基准价格/出口价格)*100%合算新税率,再去掉港杂费以及运费,平均出厂价仅为1841元/吨,似乎有些成本倒挂了;若按一季度395美元的最高离岸价计算,出厂价则为1910元/吨,此价也难谈利润。由于俄罗斯计划要在年底前将天然气出口价提升40%。这会使乌克兰尿素企业生产成本达到410美元/吨以上。如果以尤日内后期离岸价作为参考,同为尿素出口国,笔者认为中国420美元/吨的离岸价也并不为过。但可惜的是,即便按420美元假设,国内企业出厂价也仅能合算到1956元/吨,尚且不及旺季国内销售价格。

至此,也许有些朋友会问:2010年中国低关税出口期间,平均离岸价也只不过330美元左右,最后仍出口了703万吨,为什么今年400美元以上的预期,却说不看好出口呢?反驳这个问题的最好方法就是用成本说话。据统计:2010年的行业平均成本只有1600元左右;而进入2011年以后,随着煤价增涨以及行业产能过剩给企业带来的额外损耗,已经将行业成本提升到1900-1950元/吨。这其中300-350元的差价将很难被跨越。而且基准价也从2300元下调到了2100元,更是吃掉了利润空间。因此,笔者对于后期出口形势暂时保持看空观点。

综上所述,国内农业需求仍然平淡,尿素出口问题也是喜忧参半。确实很难找到支撑价格持续反弹的动力。而且随着磷铵淡季出口的临近,尿素基价问题也将明朗化。一旦确定含税,业内肯定不会放过这次"砸价"的机会。因此,本人认为:散户补仓需求有限,目前涨价难以持久,预计五月中旬国内尿素价格仍将有一次下跌过程。

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